En septiembre el monto total de las intervenciones del BCV para contener el dólar fue el más bajo desde mayo. Expertos advierten que el estancamiento de la producción petrolera y de los precios del crudo pasa factura y sugieren devaluar al menos a Bs. 40 por dólar.

Caracas. La “desesperación” por reponer los inventarios de su pequeño local en Sabana Grande llevó a Arístides Araujo* a perder hasta 500 dólares en el último mes. “Si cobro a la tasa oficial, salgo perdiendo porque no consigo dólares en el banco; pero si subo los precios en dólares, bajan las ventas”, explica.

Hasta julio, el consumo en una de las principales zonas comerciales de Caracas seguía bajo, como en los meses anteriores, aseguran los comerciantes, pero desde entonces reinan la cautela y, principalmente, las compras necesarias. “La gente no está soltando los dólares, prefieren gastar los bolívares y eso afecta más”, dice Arístides.

A la ya evidente distancia entre ambos mercados de divisas se le sumó la ralentización de la producción petrolera y la crisis política posterior a la elección presidencial del 28 de julio, cuyos resultados la oposición califica de fraudulentos. La “cautela” en el consumo, además, ha ido de la mano con una demanda creciente de dólares, bien sea por ahorro, planes de migrar o precaución ante los meses inciertos por venir.

La incertidumbre política se ha sumado a la incertidumbre de los precios del petróleo y a la escasez de divisas; y eso es lo que hace que el precio del dólar se incremente”, explica a Crónica.Uno la economista y directora de la firma Síntesis Financiera, Tamara Herrera.

Expertos, entre ellos Herrera, han alertado sobre las consecuencias tanto de la brecha entre oficial y paralelo como de la dependencia de las intervenciones cambiarias del Banco Central para mantener a raya el precio del dólar. Hasta el 30 de septiembre, el BCV vendió a la banca 386 millones de dólares para estabilizar el tipo de cambio (el monto mensual más bajo desde mayo) hasta acumular alrededor de $3850 millones en el año, según estimaciones del portal especializado Banca y Negocios.

“Si no hay una satisfacción de esa demanda, la brecha cambiaria se amplía y mientras más dure y/o crezca esa brecha, los riesgos y las distorsiones que produce se acrecientan también, entre ellas la corrección de los precios en dólares y posteriormente en bolívares, o sea que trae inflación y trae muchas inoperancias en el proceso de producción y en la cadena productiva”, advierte.

El mal necesario de la devaluación

Jesús Palacios, economista senior de Ecoanalítica, afirma que la brecha cambiaria actual no genera sino más distorsiones a la economía venezolana, por lo que ve necesario que las autoridades ejecuten una devaluación gradual del bolívar.

“La vemos posible y necesaria; puede repercutir en presión inflacionaria, pero es mejor que mantener el diferencial actual que te genera presiones más fuertes en los precios”.

La economista Tamara Herrera alerta que en Venezuela “se está destinando mucho dinero petrolero a la defensa del bolívar”. Asegura que tal estrategia es “insostenible” y que desde el Gobierno “en algùn momento se tendrán que tomar decisiones en materia cambiaria”, bien sea mediante otras fuentes de ingresos o permitir que el tipo de cambio se deslice y suba.

Para Palacios, una devaluación gradual aceptable podría empezar a funcionar si se eleva el tipo de cambio a 40 bolívares por dólar y a partir de allí “seguir haciendo un ajuste paulatino y gradual” que disminuya la presión en la demanda de divisas y el impacto en los negocios y el consumo que se evidencia en las calles desde agosto.

El estancamiento petrolero pasa factura

El economista Jesús Palacios, la brecha cambiaria “muestra que hay más demanda que oferta en el mercado” producto de un aumento del gasto por parte del Gobierno, que ha obligado a las autoridades a destinar más recursos extrapresupuestarios ante una “caída importante de sus ingresos en los últimos meses”.

De acuerdo con Palacios, en agosto el Gobierno solo pudo destinar un tercio del total que gastó en julio para mantener a raya el precio del dólar, generando presión al alza en el mercado paralelo. Parte de esa insuficiencia se debe al estancamiento de la producción petrolera, que según el último reporte enviado por Pdvsa a la Opep se mantuvo en 927.000 barriles diarios.

Herrera hace énfasis en que las licencias otorgada por el Departamento del Tesoro estadounidense “son un aporte no despreciable” a la oferta actual de divisas, pero que el mayor peso sigue recayendo en Pdvsa, lo que vuelve al mercado cambiario dependiente de ese aporte e impide que se destinen recursos a los programas de recuperación de la industria petrolera.

Sin Chevron no hay “paraíso”

No parece haber casualidad en el hecho de que la brecha cambiaria se mantuvo por debajo de 10 % desde diciembre de 2022, semanas después de que el gobierno de EE. UU. le otorgara la licencia a la transnacional Chevron para retomar sus operaciones con las empresas mixtas que tiene con Pdvsa y cobrar la deuda pendiente que aún le mantiene el Estado venezolano.

Chevron sí ha tenido un peso: más de 60 % de la recuperación que ha tenido la producción petrolera en los últimos dos años y eso ha estado condicionado por las licencias que obtuvo justamente en octubre de 2022. Hoy estamos hablando de que la producción de las empresas en las que participa Chevron están por el orden de los 160.000 barriles diarios”, dice Jesús Palacios.

El economista senior de Ecoanalítica afirma que solo en agosto Chevron aportó el equivalente a 30 % de las divisas que se colocan en el mercado cambiario, entre regalías e impuestos por sus operaciones. Tal dependencia complica los escenarios y el margen de maniobra del Gobierno y del BCV en caso de no contar con los aportes de las petroleras, la mayoría de ellas bajo el veredicto de las licencias y decisiones políticas de EE. UU.

Además de la proporción que aporta Chevron al mercado cambiario, esas divisas equivalieron en agosto a alrededor de 48 % de los ingresos petroleros del país bajo control de Pdvsa.

(*) Se modificó el nombre de la fuente por medidas de protección.

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