Dólar oficial y paralelo continuaron al alza en enero en un mercado cambiario pequeño

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Entre el 1° y el 30 de enero el dólar oficial aumentó 60,66 %, al pasar de 46.620 a 74.903 bolívares. El paralelo subió 29,63 %, según la cotización de DolarToday.

Caracas. En enero el mercado cambiario repitió la tendencia de 2019: el dólar oficial se cotizó por encima del paralelo. El comportamiento que tomará el intercambio de divisas este año aún es poco descifrable, sin embargo, la ejecución fiscal por parte del Gobierno continúa siendo determinante en la oferta y la demanda que ofrezca el mercado.  

Entre el 1° y el 30 de enero el dólar oficial, que reporta el Banco Central de Venezuela (BCV), aumentó 60,66 %, al pasar de 46.620 a 74.903 bolívares, en ese período el bolívar se devaluó 37,75 %. Durante todo 2019 el oficial subió 4098 %, mientras que el paralelo, 1539 %, según la cotización de DolarToday

El economista Asdrúbal Oliveros y socio director de Ecoanalítica recuerda que en 2019 el mercado cambiario en Venezuela tenía dos condicionantes clave: por un lado, la ejecución fiscal del sector público, y por otro, el manejo en bolívares de privados, que eran obtenidos a través del crédito bancario; esto último cambió en enero de ese año, cuando las autoridades elevaron el encaje legal y llevaron a la banca a restringir los créditos.

El crédito está casi desaparecido por toda la regulación, la imposición del encaje. La cartera cayó más de 90 % entre diciembre de 2018 y diciembre de 2019, explica Oliveros a Crónica.Uno. Para este año, dice que uno de los elementos que se mantiene es la ejecución fiscal, en ese sentido, sostiene que en la medida en que el Estado venezolano inyecte pagos extraordinarios a sus proveedores o aplique subsidios significativos, entre otros, esto tendrá un peso en el comportamiento del mercado cambiario, así como ocurrió en 2019.

El impacto que generan los pagos del Estado se debe a que el mercado cambiario “es muy pequeño”, asegura el economista, y añade que actualmente se mueven entre entre 5 millones y 8 millones de dólares al día, específicamente en el mercado cambiario de los privados. “El oficial –de las mesas de dinero– mueve muy poco”, dice.

En un mes la moneda estadounidense en el mercado paralelo subió 29,63 %, de acuerdo con la cotización de DolarToday. El 1° de enero la divisa se cotizaba en Bs. 57.301, mientras que treinta días después se ubicó en 74.281 bolívares. 

El año pasado la administración de Nicolás Maduro redujo el gasto en 25 %, según cifras de Ecoanalítica. Esa inesperada disciplina fiscal podría no repetirse este 2020, debido a que se llevarán a cabo las elecciones parlamentarias, que aún no tienen fecha. 

“El hecho de que haya elecciones –más allá de las condiciones– impone al Estado la búsqueda de mecanismos para movilizar a sus base de votantes y hacer algo para generar presión hacia el voto. La herramienta clave es el gasto público, aunque todavía no está clara la capacidad que tenga para mantener esa incipiente disciplina fiscal de cara a 2020, probablemente podamos ver un ligero incremento”, advierte Oliveros.  

El dólar tras las reformas en el Código Orgánico Tributario

La semana pasada la Asamblea Constituyente (ANC) anunció una reforma parcial del Código Orgánico Tributario (COT), en la que se establece una sobretasa que va entre 5 % y 25 % a las compras que se hagan en divisas. La forma en la que será aplicada todavía no ha sido aclarada por las autoridades, sin embargo, expertos coinciden en que la reforma busca imponer el uso del petro.

“Aquí hay un factor operativo de aplicación de esa norma que no es sencillo, esto implicaría unos cambios de sistema, de operación, de medios de pago y también una inversión en capital humano por parte de la estructura fiscalizadora. Imaginemos un escenario donde el gobierno va a ser muy agresivo en la fiscalización, de ese modo, se logrará que una gran parte de las operaciones comerciales que están en una estructura gris –entre formal y semiformal–, se vayan a una estructura completamente negra, eso se traduce en pagos que no se verán reflejados en la estructura formal”, advierte el economista.

A juicio de Oliveros los cambios en el COT podrían generar que la economía venezolana vuelva a la informalidad. Como la época de los llamados “bachaqueros”, cuando para adquirir un producto básico debías recurrir a ellos: vendedores ambulantes que ofrecían mercancía con sobreprecio. Además, reaparecería la temida escasez, algo que ya advirtió también el abogado tributario Leonardo Palacios. 

Los consumidores terminan pagando el sobreprecio. Lo que te ahorras en impuestos, lo vas a tener que pagar en la coima: en la comisión que buscará ese revendedor. Ese es el peligro que veo, una economía que se vuelve más informal, alerta el socio director de Ecoanalítica.

A juicio del economista, con estas medidas el gobierno busca aumentar la recaudación, así como forzar a la población a que use el petro, una moneda digital que impulsa Maduro desde 2017 y que sigue desde entonces sin tener acogida. Oliveros considera que lograrlo “no es tan fácil”, y asegura que la gente buscará los mecanismos para seguir operando con dólares, una de las monedas más usadas por los venezolanos a finales de 2019 para adquirir bienes y servicios.

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